炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！ 中金点睛 摘抄 近期，国内Chatbot市集旭日东升，豆包DAU破亿，且有望借助26年央视春晚赞助机遇不时拓展；元宝则率先通过10亿元红包大战和元宝派酬酢翻新等获取增长；此外，阿里旗下千问则聚焦打造Agent才能，通过电商、腹地糊口等服务用户需求。怎么看待国内Chatbot竞争情势？ 咱们以为国内Chatbot竞争情势或已初定。咱们重申《Chatbot专题：畴昔已来》中变成的判断：基于豆包当今独到的“始于EQ，兼容IQ”...
炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！
中金点睛
摘抄
近期，国内Chatbot市集旭日东升，豆包DAU破亿，且有望借助26年央视春晚赞助机遇不时拓展；元宝则率先通过10亿元红包大战和元宝派酬酢翻新等获取增长；此外，阿里旗下千问则聚焦打造Agent才能，通过电商、腹地糊口等服务用户需求。怎么看待国内Chatbot竞争情势？
咱们以为国内Chatbot竞争情势或已初定。咱们重申《Chatbot专题：畴昔已来》中变成的判断：基于豆包当今独到的“始于EQ，兼容IQ”的居品定位，以及用户范围、粘性、留存率等全地方当先的数据，其他应用或很难权贵削弱和豆包范围差距。
始于EQ，兼容IQ是豆包独到定位。如若将大模子的理性智能才能比如编程等类比为大模子的IQ，将大模子的理性陪同、饱读舞等维度界说为大模子的EQ。豆包从东说念主机互动样子、居品界说、模子才能等维度皆相对更强调“心绪和EQ”，成为其联系于竞品的中枢各别化和上风所在。
用户数据讲解豆包定位切顶用户中枢需求。字据误点，豆包DAU在25年12月已打破1亿，其属于字节历史上投流一直相对克制的居品。字据QuestMobile，25年12月豆包DAU/MAU照旧超越30%，且仍在握续普及趋势中，权贵当先其他竞对的15%傍边水平。豆包的新用户30日留存率相通也赫然当先。这些数据讲解豆包独到的始于EQ、兼容IQ定位切顶用户中枢需求。
EQ才能追逐难度较大。从居品来看，当下竞品并未权贵效法豆包独到定位（是否景色追）。此外，豆包的高情商本体上是模子、居品、工程化、大数据等多项优化的概述收尾，其也成为竞争壁垒之一——其他东说念主要追逐必须系统性追逐，而无法结束肖似Gemini关于ChatGPT肖似的单点打破式的追逐（通过模子智能进步结束）（追逐客不雅难度高）。基于此，咱们提倡体恤国际版块豆包Dola在后续的发展情况，其相通具备后劲。
风险
大模子的发展旅途具备不细目性；居品买卖化的不细目性；监管与地缘政事风险；从Chatbot到Agent进化的不细目性。
Text
正文
事件：Chatbot迎来春节“红包大战”
2025年12月至2026年2月春节，围绕AI助手的新一轮竞争全面伸开。与此前聚焦于大模子才能的比拼不同，本轮竞争的中枢在于施行用户进口和场景。字节越过、阿里巴巴、腾讯三大互联网公司，基于各自的中枢上风，取舍了各别化的竞争旅途，并在春节这一要道节点集结发力。
第一阶段：组织与策略定调期（2025年12月）
2025年12月初，阿里巴巴集团团结联系业务线，沉着缔造“千问C端行状群”。2025年12月17日，腾讯公司升级其大模子研发架构，任命前OpenAI洽商员姚顺雨为首席AI科学家。2025年12月24日，字节越过旗下AI助手“豆包”的日均活跃用户数（DAU）打破1亿大关，成为国内首个达成此数据的孤苦AI应用，2025年12月29日，字节越过官宣旗下火山引擎成为2026年总台春晚的独家AI云融合伙伴，旗下AI助手“豆包”将同步上线春晚互动玩法。
第二阶段：居品功能发布与春节备战期（2026年1月）
2026年1月15日，阿里“千问”全面接入淘宝、支付宝、高德、飞猪等生态应用，上线超越400项“AI工作”功能，用户可通过天然说话指示径直完成订票、购物、点外卖等操作，并结束应用内支付。2026年1月26日，腾讯公布“酬酢+红包”春节组合拳，“元宝”预报将启动两项要道动作：1）上线翻新性酬酢功能“元宝派”，接济用户与好友及AI进行群聊、同步文娱等互动；2）预报2月1日启动 “上元宝，分10亿”现款红包举止。马化腾在里面示意，但愿借此重现畴昔微信红包通过春节酬酢裂变取得告捷的旅途。2026年1月29日，在字节越过的全员大会上，CEO梁汝波将公司年度要道词定为“勇攀缘峰”，并明确“短期内的山脊等于作念好豆包/Dola助手应用”。这一定调意味着公司资源将向AI助手业务进行高强度集结，回复了市集竞争压力。
第三阶段：春节会战与正面交锋期（2026年2月）
2026年2月1日，腾讯“元宝”的10亿元红包举止按期上线，举止鸠合通过微信、QQ等酬酢网罗连忙扩散。2026年2月2日，阿里巴巴晓喻千问App将启动一项参预高达30亿元东说念主民币的“春节宴客筹备”，该筹备定于2月6日沉着上线，将长入淘宝闪购、飞猪、大麦、盒马、天猫超市、支付宝等阿里生态中枢业务共同伸开。2月3日，阿里进一步晓喻已独家冠名东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、河南卫视四家省级卫视的春节晚会。
怎么看待国内Chatbot市集竞争情势？
咱们重申《Chatbot专题：畴昔已来》中变成的判断：Chatbot照旧成为AI应用时期的“Killer App”，且其有后劲进化为概述Agent的超等进口，其对互联网巨头具备蹙迫策略兴致兴致，这亦然近期联系公司应用春节左近，采用红包等技能尝试吸援用户的中枢原因。而从竞争情势判断来看，基于豆包当今独到的“始于EQ，兼容IQ”的居品定位，以及用户范围、粘性、留存率等全地方当先的用户数据，咱们以为国内Chatbot竞争情势或照旧初定。短期来看，红包、酬酢等元素或有益于拉新获客，但弥远决定竞争情势的成分照旧居品中枢竞争力，其决定了用户留存率。
“始于EQ，兼容IQ”是什么兴致，为何说豆包的居品定位独到？
咱们类比东说念主类的技艺（IQ）和情商（EQ）的见识：如若将大模子的理性智能才能比如逻辑、编程、数学等类比为大模子的IQ，则在IQ语境下，Chatbot更像一个遵循器具。此外，咱们将大模子的理性陪同、友好、饱读舞等维度界说为大模子的EQ，在EQ语境下，Chatbot更像一个伙伴，或者值得信任的一又友。咱们以为远离于国际ChatGPT、Gemini等居品更聚焦IQ，豆包的独到定位抢先聚焦了EQ。事实讲解，大模子日益进步的智能才能天然是结束AGI的必要景观，但编程、数学等顶尖才能，关于大部分平庸C端用户可能并不是刚需。相背，东说念主类自身是有心绪、多情怀的生物，一个高情商的伙伴，被考证为是更妥贴大部分平庸用户的需求的应用场景。
为何说豆包定位独到？
咱们从居品、用户数据等维度来论证豆包独到的始于EQ，兼容IQ的定位。发轫是居品端，和ChatGPT中枢肖似搜索通俗的遵循器具搜索界面不同，豆包23年推出时候中枢模仿的居品为Charater.ai，其自身等于定位AI聊天的器具。字据误点报说念：豆包负责东说念主朱骏对AI有着较多各别化的设想——在ChatGPT看似界说了 AI助手居品形态时，他坚握以为 AI 应该要更“拟东说念主化”“有东说念主味”。此外，豆包是主流Chatbot居品中独一有拟东说念主化形象的Chatbot，豆包的默许音色和形象是“桃子”。
图表：豆包全量上线拟东说念主的实时语音；语音通话接济多种方言声线，现象可取舍且音色接济定制化
而已开端：豆包App，澎湃新闻，中金公司洽商部
图表：元宝首页顶部进入开脱通话以及视频聊天；音色取舍较为有限
而已开端：元宝App，中金公司洽商部
图表：千问即时通话进口较深，视频聊天beta测试中
而已开端：千问App，中金公司洽商部
翰墨自身是偏理性的，心绪传递更多需要依赖多模态才能。豆包充分应用了字节在多模态系列大模子才能上风和自身居品工程化才能结束了高情商。从模子才能来看，字节豆包系列大模子从IQ维度相对DeepSeek、千问等竞品并不存在赫然上风。然而，豆包在多模态维度，终点是语音端到端模子维度却早在豆包语音1.5版块（25年1月）推出，其聊天拟东说念主化经过等就超越了GPT4o。对话式互动是大模子时期新的东说念主机交互样子，联系于传统的Multitouch，其是权贵的补充以至升级。另一方面，语音对话也成为情感陪同等EQ维度蹙迫用户使用场景。
此外，豆包还基于不同用户EQ需求进行深度居品优化。字据误点报说念：“豆包上线了实时语音通话功能，“心绪”是要点打磨的标的——他们奔赴寰宇各地集聚方言，口音的颗粒度细化到了城市里面的区县级；又对模子作念了一系列立场化对话西席，赋予其赫然的个性。”咱们对比了豆包、千问、元宝的对话聊天才能，其中豆包在可使用音色、方言数目等多维度权贵当先。其中，千问的对话功能置于较深的进口，说明其并不是千问中枢功能。举座来看，咱们以为豆包独到的始于EQ，兼容IQ的定位在其他竞对举例元宝、千问，以至国际ChatGPT、Gemini等居品维度皆未充分体现，豆包当下依然领有权贵各别化。
图表：豆包舒心值散布
而已开端：字节越过，中金公司洽商部
图表：国内主流大模子EQ维度对比（字据咱们的居品测评）
注：1）本轮测评均依据为止2026年2月的收尾；2）绿色示意具备，红色示意尚不具备，热情越深示意特点越强
而已开端：公司官网，中金公司洽商部
始于EQ并不等于情感陪聊，也不等于断念IQ。高情商是豆包独到定位和上风所在，但其并不代表其独一属性（并莫得断念IQ），其手脚遵循器具和IQ维度依然不弱于主要竞争敌手。以大模子概述智能对比来看，豆包依然处于国内第一梯队。而从遵循器具中枢功能对比来看，豆包相通不过时，以至局部当先。另一方面，即使在情商维度，咱们也不以为情感陪聊是独一的场景，高情商不错融进每一个用户的发问和互动，其不错贯通为一种和用户互动样子，有助于用户信任和粘性的设立。
图表：国内主流大模子IQ维度（功能性）对比
注：1）本轮测评均依据为止2026年2月的收尾；2）绿色示意具备，红色示意尚不具备，热情越深示意特点越强
而已开端：公司官网，SuperCLUE智能指数，中金公司洽商部
图表：SuperCLUE中语大模子测评
而已开端：SuperCLUE智能指数，中金公司洽商部
豆包独到定位中枢来自字节拥抱翻新立场，以及基于用户数据作念决策的递次论。面对未知的AI居品道路，字节越过&豆包是大厂中更舍得参预资源、舍得试错、前瞻探索的公司之一，在初期豆包尝试多种可能性。其本体在于AI时期，正确的道路是未知的，合理客不雅的念念路等于坚握试错、去探索可能性。也正因此，豆包的市集营销用度是字节系居品里相对较少的，因为它自身不预设道路，不是去比拼施行力完成一个既有进修居品的推行。另一方面，生成式AI本体上照旧时间飞跃带来产业变革，常用的居品念念维更多从时间自身开赴寻找应用场景，容易犯“拿着锤子找钉子”的装假。反不雅字节，基于用户数据的AB Test归因是其中枢居品递次论，而豆包的独到的始于EQ，兼容IQ的独到定位并不是来自“瀽瓴高屋”的预设，而是来自其用户数据的确凿反馈。其再次讲解了用户需求决假寓品中枢道路，而不是时间。
用户数据讲解EQ道路在C端切中中枢用户的中枢需求
豆包不仅用户范围权贵当先，其用户粘性、时长留存相通断档式当先。字据误点报说念，幸运彩app官方最新版下载豆包DAU在25年12月照旧打破1亿，且其属于字节历史上投流一直相对克制的居品。此外，字据QuestMobile，25年12月豆包DAU/MAU照旧超越30%，且仍在握续普及趋势中，权贵当先其他竞对的15%傍边水平。豆包的新用户30日留存率相通也赫然当先，使用时长的散布来看，豆包时长在0-3秒的浅度用户占比权贵低于元宝和千问，而高于10分钟的深度用户占比高于元宝和千问。如若用户范围咱们不错归因于字节的渠说念流量上风，用户粘性和留存等属于则论证豆包独到的各别化——其似乎更深度、更好的骄傲了用户需求。终末，Questmobile用户时长使用散布，咱们对比DeepSeek和豆包得出，在周一到周五，前者用户使用峰值是上昼和下昼的使命时期，而豆包使用峰值则处于晚上更偏休息时期。其考证了前者更偏遵循器具，尔后者则是始于EQ，兼容IQ定位。
国际Chatbot市集也呈现肖似的用户需求趋势，ChatGPT正从遵循器具泛化为糊口样子。SensorTower《2025年AI应用市集瞻念察陈诉》标明ChatGPT的发展妥贴这一格式的趋势。2024Q2至2025Q2，ChatGPT的会话主题中，使命与讲授等“坐褥力”类别的总占比已从近50%下跌至37%，健康、答理、旅行、文娱等糊口类场景的占比从22%普及至35%。
图表：超越三分之一的ChatGPT会话要道词用于糊口与文娱
而已开端：Sensor Tower，中金公司洽商部
图表：各应用场景ChatGPT会话要道词占比好意思国网页搜索
而已开端：Sensor Tower，中金公司洽商部
EQ道路，竞对追逐难度怎么？
基于第一章分析，咱们以为这背后是主客不雅多重成分共同作用的收尾：一方面触及到策略默契与道路招供问题（是否景色追），另外，追逐亦然一个难以单点打破的“系统性工程”（是否能够追）。从主不雅上，豆包竞品当下并未权贵效法豆包独到定位，可能触及策略默契与道路招供问题，或因对自身生态上风的旅途依赖（千问强调“工作”、元宝侧重“酬酢”），或因对“智能”的传统界说，在主不雅上可能并未完全招供将“情感化”手脚最高优先级，因此并未全力跟进。从客不雅上，即便竞品决意追逐，“高情商”亦然一个难以单点打破的“系统性工程”，豆包的高情商本体上是模子、居品、工程化、大数据等多项优化的概述收尾，其也成为竞争壁垒之一——其他东说念主要追逐必须系统性追逐，而无法结束肖似Gemini关于ChatGPT肖似的单点打破式的追逐（通过模子智能进步结束）。此外，假若豆包基于用户范围上风进入数据成长飞轮（更多用户数据意味着更好用户体验），则肖似互联网情势，龙头和其他参与者的差距以至会加大。
{jz:field.toptypename/}此外，基于现存的AI模子西席架构，强化学习是当今模子才能普及要道算法机制，而高情商道路的主义函数则是用户的反馈，其有相对清亮的主义函数，即使基于现存架构，豆包的EQ仍有权贵普及空间。相背的，基于现存的大模子架构，部分前瞻性的、系统性的念念考依然莫得心绪主义函数，约略需要底层算法机制打破才能结束确凿的AGI。
蔓引株求，豆包的当先，其本体在于字节越过是大厂中对AI助手参预更强项、容错空间更大、探索更为激进的一家。在AI时期无东说念主明晰十足正确道路的布景下，其早期“大杂烩”式的探索正是合理策略，因此，其市集营销用度相对克制，因为其主义并非推行一个预设的进修居品。反不雅部分竞品，则可能呈现出一种策略矛盾：前期在标的未知时，试错参预不及、探索不够强项；后期在看到某种旅途（如红包营销、生态整合）后，又倾向于将其认定为“正确道路”并参预填塞式营销。这种“前期探索保守，后期营销激进”的模式，可能反馈了其对居品自身应具备何种独到价值的念念考尚不清亮，或急于在窗口期斥地地位，试图用施行力和资源参预替代根人道的居品翻新与道路探索。
怎么看待国内Chatbot春节红包雨？
短期扰动难以撼动弥远Chatbot情势判断。简便来讲，咱们以为这些要素皆莫得切中居品中枢关键，更多是短期扰动成分。如若竞品无法在居品中枢竞争力维度权贵削弱用户体验的各别，即使红包等有助于拉新，用户留存依然值得不雅察。施行上，这种短期扰动以至可能皆是有限的。举例，字据DataEye数据，25年11月-12月，千问、元宝等应用在买量市集曝光权贵高于豆包，但豆包在绝大部分时期内处于iOS下载榜第又名。元宝借助春节红包在近期名次超越豆包。1月29日，在字节越过2026岁首次全员会议上，公司CEO（首席施行官）梁汝波将新一年的要道词设定为“勇攀缘峰”。短期而言，岑岭等于“豆包/Dola助手应用”，这体现了豆包当下在字节举座AI策略中的蹙迫性，后续豆包在春节营销维度动作相通值得期待。另一方面，梁汝波提到的Dola则是豆包国际版块，字据误点报说念，当今DAU照旧打破1000万，咱们以为也有模仿豆包肖似独到的始于EQ，兼容IQ定位在国际市集大开空间。
图表：2025年10月-11月大陆头部市集原生AI APP买量素材变化
而已开端：DataEye-ADX行业版，点点数据，中金公司洽商部
图表：2025年11月-2026年2月ios应用免费榜名次趋势
而已开端：七麦数据，中金公司洽商部
Dola是什么？
Dola是字节越过专为国际市集打造的免费AI助手应用，前身为2023年8月上线的Cici，于2025年底完制品牌升级改名。Dola的界面和豆包相似，相通配备丰富的官方智能体，并接济创建和共享个性化的智能体，此外提供较多的拟东说念主化音色取舍。其图像生告捷能接济多种模板，概述苹果App Store等渠说念的用户反馈图像生成才能是Dola赢得较多好评的功能点，用户大宗以为其AI画图质地高、细节丰富，能准确保握原图东说念主脸特征，成果可比好意思以至超越部分付费器具，且操作方便；2）此外，用户评价清爽，其与一些需要多步考证的竞品比拟，Dola上手更为友好，无需复杂注册、下载即可直用。但相较于国内豆包已初始尝试向抖音商城导流以至探索系统级“手机助手”，Dola在国际与电商、糊口服务等生态的深度整合尚未范围化，功能当今相对集结于基础助手服务。
图表：国际版Dola的界面和豆包相似
而已开端：Dola App，Youtube，中金公司洽商部
2025年底其日活跃用户数（DAU）已打破千万，已成为在国际具备踏实用户范围的第二梯队AI应用（和Grok、Character.ai量级异常）。字据Sensor Tower，为止2025年12月，Dola MAU共计达到5，593万东说念主。
图表：国际Chatbot DAU（月度）
而已开端：Sensor Tower，中金公司洽商部
图表：国际Chatbot DAU与MAU的比率
而已开端：Sensor Tower，中金公司洽商部
复制字节越过“新兴市集优先”的大家化策略。其避让在北好意思与OpenAI、Google等巨头正面回击，而是聚焦于印尼、墨西哥等AI助手浸透率尚低、移动互联网高速增长的区域，通过免费、轻量、强实用性的居品策略霸占市集：2025年10月以来，Dola一度登上印尼、马来西亚、墨西哥和英国连气儿位列谷歌应用商店免费应用下载量前20名；此外，Dola积极向拉好意思市集拓展，以墨西哥为代表，曾连气儿一周蝉联Google Play商店单日下载冠军，为止当今，其墨西哥MAU已达到829万东说念主。在东南亚与拉好意思两大市集稳步增长的基础上，Dola积极向推崇市集浸透（如Dola在英国市集的MAU已打破100万东说念主），其举座增长依然具备开阔空间。
图表：Dola MAU区域散布
而已开端：Sensor Tower，中金公司洽商部
风险教唆
大模子的发展旅途具备不细目性：尽管以OpenAI、Google、字节越过等为代表的头部厂商在基础模子才能、推理性能及多模态标的握续取得打破，但举座而言，大模子与Agent仍处于快速迭代阶段，其踏实性、可解释性、成本可控性及在确凿复杂场景中的泛化才能尚未完全进修。一方面，模子在多景观决策、确凿世界施行（如跨系统操作、往返闭环）中仍可能出现幻觉、施行偏差或失败，且生成式东说念主工智能底层时间旅途、架构取舍尚未完全定型，存在迭代或转向的可能。此外，该行业属于时间与成本密集型范围，企业需握续进行大范围研发及算力参预，且投资报恩周期较长。同期，由于中枢时间开源化经过较高，且浩荡科技企业竞相布局，行业进入壁垒相对有限，市集竞争握续热烈。上述时间、参预与竞争环境的多重不细目性，可能影响具体公司或时间道路的弥远踏实发展。
居品买卖化的不细目性：刻下各家围绕订阅与API收费、云与平台化赋能、告白与电商改换、企业级处理决策等多元旅途探索买卖化，但盈利模式举座仍处于考证阶段，买卖化存在较大不细目性。此外，行业价钱战也可能压缩行业利润空间，现存Chatbot与Agent的用户黏性、付费才能均可能靠近波动。
监管与地缘政事风险：AI原生应用直战争达末端用户与企业中枢业务，触及数据秘籍、内容安全、算法透明度等多重监管议题。大模子西席数据开端、输出内容职守、系统级进口的审查有可能趋严，或对模子西席、居品功能和跨境数据流动变成阻挡。同期，高端算力芯片与云基础设施亦受地缘政事与出口照管影响，或导致算力成本权贵抬升、模子迭代放缓。
从Chatbot到Agent进化的不细目性。从Chatbot到Agent的演进，并非平滑的功能升级，而是一次触实时间、居品、买卖和生态圭臬的跨越。刻下行业共鸣虽指向能自主贯通、操办并施行复杂任务的Agent，但当时间进修度（如弥远挂牵、可靠推理）、确凿的用户给与度及清亮的买卖模式均未成型。此外，用户是否景色将触及秘籍、支付或要道决策的任务寄予给Agent，并给与其可能产生的装假收尾与职守朦胧地带，存在较大的风尚培养与信任设立门槛。关于现存的当先者而言，其现存告捷奠基于Chatbot时期的逻辑，能否在Agent时期不时引颈，存在较大不细目性。
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