记者|王晶

裁剪|程鹏杜恒峰校对|陈柯名

本日（2月4日），在日本股票市集上，驰名电子游戏公司任天国的股价放量暴跌，盘中跌幅一度进步12%，创18个月来最大单日跌幅，终结收盘，股价仍大跌近11%，单日市值挥发1.44万亿日元，折合东谈主民币约640亿元。

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最新袒露的财报炫耀，2025年第四季度，任天国的营收为8063亿日元，同比增长86%，低于市集预期的8477亿日元；贸易利润为1552亿日元，同比增长23.1%，低于市集大都预期的1807亿日元；净利润为1599亿日元，同比增长24.43%。

Switch 2在好意思国市集的售价为449.99好意思元，远高于日本原土发售的日版机型订价49980日元（约合320好意思元）。市集觉得，好意思国市集的高订价是议论到面前的通胀环境。

在财报中，任天国重申了客岁11月给出的预测：终结2026年3月的财年内，Switch 2销量预测为1900万台。而终结2025年12月底，该机型销量已接近1740万台。此外，任天国保管其财年纪迹指挥不变，臆测终结2026年3月的本财年净利润为3500亿日元。

Switch 2于客岁6月上市后，任天国的股价在客岁8月一度升至1.4万日元以上的历史高位。不外，而后公司股价合手续下调，于今回调幅度接近40%。

现在，任天国不仅面对好意思国关税战略激励的各人供应链扰动，还因东谈主工智能硬件领域豪恣参加所导致的零部件成本飙升。

任天国默示，现阶段加价对本财年收益影响不大，但若恒久保管高位可能挤压利润空间。晨星分析师伊藤一纪在报告中告戒：“由于内存价钱合手续飙升，从下一财年运转游戏主机盈利工夫将进一步下落。”

据科创板日报报谈，任天国总裁古川俊太郎默示，若是内存组件成本恒久居高不下，可能会影响盈利工夫。 彭博行业磋商炫耀，任天国不得不将Switch 2的零卖价提升15%，以对消不断飞腾的内存成本。

据每经记者了解，自2025年下半年运转，内存价钱经验了一轮快速飞腾。其时部分存储原厂停产LPDDR4X（低功耗双倍数据率内存4X版）、DDR4等旧制程DRAM（动态就地存取存储器）居品，仅保留个别产线。在供济急转直下的合手续影响下，该居品价钱最初止跌后强势反弹。CFM（China Flash Market，中国闪存市集）数据炫耀，DRAM、NAND（闪存）2025年全年涨幅分袂高达386%和207%。

不外，在经验合手续飞腾后，近期华强北市集部分型号的DDR4居品价钱出现回调。天然价钱有所回调，但从历史价钱来看，面前依然处于高位。

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从产业层面来看，内存市集已明确进入“超等牛市”阶段，幸运彩app下载面前行情致使卓绝了2018年的历史高点。在AI（东谈主工智能）与做事器容量需求合手续激增的鼓舞下，原厂等供应商的议价工夫已达到历史最高水平。

“从三星、SK海力士等原厂到模组厂，再到卑劣的互联网、末端客户，整个这个词产业界此前都莫得预念念到存储居品价钱会涨这样快。”一位在存储行业领有20多年从业训诫的东谈主士日前对记者显露，现在原厂方面整个与AI关系的产能都已被预订一空，有些客户依然在跟原厂谈2027年的供应问题。

强劲需求径直为上游原厂的事迹注入能源。1月29日，韩国两大存储巨头三星电子与SK海力士分袂公布了创历史新高的财报：两家公司在2025年第四季度共计收尾贸易利润近40万亿韩元（约278亿好意思元），相配于每天赚3亿好意思元。

业界大都臆测，AI驱动下的存储行业将开启合手续数年的强周期，本轮周期或将合手续到2027年年底。原因在于，天然各大存储原厂已持续经营扩产、加多本钱开支，但一个新厂房从文书耕作到落成至少要两年时候，最快的新厂要到2027年下半年才能建成，且投产还需时候。

瞻望后市，机构仍对存储居品价钱走势合手乐不雅作风。2月2日，TrendForce集邦磋商最新发布的存储器产业访问炫耀，2026年第一季度AI与数据中心需求合手续加雄壮家存储器供需失衡，原厂议价工夫有增无减。基于此，该机构全面上修第一季度DRAM、NAND Flash各居品价钱季度成长幅度：预估旧例DRAM合约价将从1月初公布的季增55%~60%，改为季增90%~95%；NAND Flash合约价则从季增33%~38%上调至季增55%~60%，况兼不排斥仍有进一步上修空间。

具体到挪动末端的DRAM市集，TrendForce集邦磋商称，因合座DRAM市集供需差距不断扩大，各末端应用竞相提升报价以争取配额，臆测将导致第一季度LPDDR4X、LPDDR5X合约价齐大幅上调至季增90%傍边，幅度为历来最高。其中，原厂对好意思系手机客户的2026年第一季度的合约价钱已自客岁底起持续完成议定；国产手机客户预估最快需至2月底才会有本色弘扬。

（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不组成投资提倡，使用前请核实。据此操作，风险自担。）

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