当地时刻2月5日，民众两大矿业巨头力拓集团与嘉能可崇拜文牍间隔吞并道判，这桩底本有望诞生市值超2000亿好意思元、民众最大矿业并购筹办告吹。

　　字据英国收购轨则，这次覆没道判后，力拓至少六个月内不得再次寻求收购嘉能可，除非获取嘉能可董事会本心或出现第三方要约等颠倒情形。

　　两边于2026年1月初证据重启吞并商讨，这是十多年来两家企业第三次尝试鼓动吞并。吞并传言最早出咫尺2008年金融危境时刻，两边分歧于2014年和2024年进行道判，均因估值和处罚权不合而搁浅。

　　这次道判，曾被商场录用厚望，若能达成吞并，将使力拓现存铜产量翻倍，有望越过必和必拓成为民众最大铜坐蓐商，并新增约100万吨将来铜产能，在民众铜价接近历史高位之际占据行业主导地位。

　　道判翻脸的中枢要道在于，两边未能就估值及处罚权达成共鸣。

　　力拓在声明中示意，过程全面尽责打听和严格评估，细则无法达成一份能为股东创造遥远价值的公约，因此决定覆没吞并道判。

　　嘉能可则在修起中指出，力拓提倡的要求严重低估了其潜在价值孝顺，未提供合理的收购戒指权溢价，同期力拓坚捏吞并后保留董事长和首席现实官职位，这一要求不恰当嘉能可股东的最好利益。

　　据悉，幸运彩这次道判中，嘉能可寻求换股后让自己投资者捏有吞并后公司约40%股份，力拓无法禁受嘉能可提倡的溢价，而嘉能可又不肯改换其态度，力拓最终覆没了道判。

　　音问传出后，成本商场飞速作出响应。伦敦上市的嘉能可股价盘中跌幅一度扩大至10.8%，最低涉及456便士，收盘时跌幅收窄至约7%；力拓股价也同步下挫，盘中跌2.9%，收盘跌幅近2.6%。

　　这次并购尝试发生在民众矿业并购活动显赫升温的配景下，2025年矿业来回价值飙升至13年来最高水平。主要驱能源是矿业巨头为餍足电动汽车、可再生能源和数据中心等边界对铜激增的需求而寻求膨大铜业务。

　　标普展望，数据中心对铜的年需求量，展望将从2025年的未必110万吨，增长到2040年的未必250万吨。淌若铜供应未能已毕“故兴味的膨大”，到2040年，民众铜供应的缺口展望将扩大到1000万吨，稀罕于刻下民众需求的近三分之一。

　　此前英好意思资源集团和加拿大特克资源公司达成了一笔“零溢价”吞并，这对包括必和必拓、力拓等竞争敌手组成了压力，促使这些矿业公司试图通过限制膨大来争夺更多铜资源。

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　　嘉能可近期已将自己政策再行聚焦于铜业务的增长，据公司的膨大策动，展望到2035年年铜产量有望达到160万吨，是刻下水平的未必两倍。看法是在将来十年内成长为民众最大铜坐蓐商之一。

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背负裁剪：宋雅芳