源流：慧保天地

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　　中国哪个区域保障商场最火热？谜底一定是香港，内地不息走低的利率水平，香港保障商场挂钩国外的投资机遇，汲引了不言而谕的轨制套利空间，三年疫情扫尾，积压的需求纠合开释，助推香港保障商场再度步入发展快车谈，新单保费更呈爆发式增长。最新数据露馅，扫尾2025年三季度末，香港个东谈主新单总保费达到2645亿港元，同比大幅增长55.9%，卓绝2024年全年总和，创下历史新高。

　　其中，有几许新单保费是内地客户孝顺的，由于香港监管部门不再败露从容数据，咱们仍是无从得知，但香港腹地东谈主保障商场趋于填塞，增量主要为内地客户孝顺是通盘东谈主的共鸣。

　　内地高净值客户涌向香港，保费在那里，契机就在那里，继各种钞票照看公司布局香港保障商场之后，许多内地保障机构也在渐渐加大在港布局力度，重新部险企，到多样中介机构，不一而足。

　　与此同期，香港保障商场的高佣金、允许转先容，高才优才筹备等，也将更多的东谈主劝诱向了香港保障商场。

　　香港保障就这么大火了起来，而更多钱、更多东谈主从内地涌向香港保障商场，也让香港保障商场在许多维度上愈发“内地化”——误导频发，高返佣、高转介费侵略商场，短期步履显赫增多等，成为香港保障商场不得不直面的乱象。

　　近期，慧保天地深度调研香港保障商场，发现香港监管部门正选择一系列积极措施骚扰乱象，与此同期，越来越多业界东谈主士启动嗅到了不同寻常的危急的滋味，一次指向中介商场的“爆雷潮”大约仍是在路上。

　　01

　　内地客户赴港投保，助推香港新单保费界限创历史新高

　　位于香港九龙油尖旺区的广东谈，如今仍是成为香港保障机构最为密集的区域之一，盟国保障、安盛保障、保诚保障、宏利保障、安达东谈主寿、忠意东谈主寿、永明金融、苏黎众东谈主寿、周大福东谈主寿、万通保障、中银东谈主寿等诸多保障公司齐在这里成就了机构，装修奢华大气，每个细节齐在勤劳彰显公司的浑厚财力。

　　不外这些机构多是胜仗面向客户的签约中心，信得过的公司职场通常另有他处——这是香港最高贵的地段之一，即便实力浑厚如保障公司，在广东谈租出大面积职场，也不免过于浪掷。但对于客户而言，这个位置刚刚好，在装修豪华的签约中心完成签约，下楼就不错启动香港逛吃之旅，好不简短。

　　广阔内地个东谈主资金，就这么通过每东谈主每年5万好意思元的外汇额度，通过广东谈的签约中心，从内地改造至香港保障商场。

　　广东谈的兴盛成为香港保障商场连年来爆发式发展最显明的注脚之一。疫情之前，内地客户赴港投保曾在2016年创下727亿港元的峰值，尔后受计谋以及社会事件影响，数字不息下滑，疫情三年，更胜仗插足冰封情状，2023年，内地与香港归附通关，保障需求纠合开释，当年度内地客户赴港投保胜仗达到590亿港元，仅次于2016年的历史峰值数据，2024年内地客户赴港投保的新单保费更是达到了627亿元。

　　2025年，由于要休养“内地访客”界说与数据网络准则，香港保监局未再络续败露内地客户赴港投保的洽商数据，在许多东谈主看来，这亦然内地客户赴港投保激增的讲明之一。

　　内地客户果决成为香港保障商场最主要的增量之一，2023年，内地客户赴港投保所产生的590亿港元新单保费，在全部新单保费收入中占比32.6%。2024年，这一比例有所下跌，但也仍然高达28.6%。

　　与之随同的是香港保障商场的全面爆发，凭据香港保监局发布的数据，2023年、2024年，2025年上半年，香港保障商场始终业务新单保费增速区分高达34.20%、21.40%、50.00%。

　　02

　　住户跨境资产配置需求遇上行业上风，四重成分汲引香港保障新高涨

　　香港保障在疫情后结束强势复苏，背后是商场环境、产物上风、行业机制与东谈主才计谋等多重成分共振的终结。

　　内地低利率环境成为中枢驱能源之一。疫情扫尾后，内地保障商场不息保管低利率方法，广阔进款到期之下，高净值客户艰辛需要寻找新的替代投资品。内地闲居型东谈主身险产物预定利率上限从3.5%，通盘下滑至3%、2.5%、2%，分成险产物预定利率降至1.75%，全能险预定利率更是降至0.5%。尽管险企通过力推分成险将演示利率拉高至3%以上，但相对于香港保障动辄8%以上的演示利率，仍小巫见大巫。

　　根源还在于香港特等的区位、轨制上风。要是单看保底利率，香港主流分成型产物以致低于内地商场主流分成型产物，劝诱内地客户广阔赴港投保还在于超高的演示利率，而超高的演示利率凭借的则是香港保障公司不错进行大家化投资布局，其资产配置隐匿好意思债、欧洲REITs、好意思股等地点，权力类资产占比最高可达60%，能共享大家投资红利，而内地保障公司绝大部分资金只可投向银行进款和国债，国外投资试点的几百亿资金号称微不及谈。

　　低门槛与高佣金的行业机制进一步激活商场活力。香港保障投保门槛相对天真，且撑持好意思元、港币等多币种计价，能知足不同客户需求。同期，香港保障代理东谈主佣金率显赫高于内地，始终业务首年佣金率可达50%-80%，许多中介针对转先容以致能给出90%的佣金率，激励效应彰着。

　　香港东谈主才计谋也成为要紧推手。由于各样原因，香港连年来加大引进内地东谈主才，高才、优才筹备累计获批超40万宗，26万名东谈主才携家东谈主抵港，为获得续签，不少东谈主加入到门槛低、天真性强的保障代理东谈主队伍中来，以致有传言称“十个高才九个代理东谈主”，这些东谈主在很猛进度上进一步拓展了香港保障的客源，带来了更多增量。

　　03

　　香港保障“内地化”，“大干快上”另一面是中介的“小狼籍差”

　　内地资金涌向香港保障商场，同期来到的，还有广阔的内地东谈主，内地东谈主成就的机构，以及保费激增、佣金清脆之下，急功近利的心态。有业内东谈主士直言，香港保障商场也渐渐“内地化”了，佣金率高企的中介商场，体现最为彰着。

　　香港保障商场渠谈结构与内地商场机构有很大区别，幸运彩app官方最新版下载始终以来，一直齐是银保第一，经纪第二，代理东谈主渠谈第三。以2025年上半年为例，其始终业务新单保费1737亿港元中，42%来自银保渠谈，30%来自经纪渠谈，24.1%来自个东谈主代理东谈主渠谈，还有3.9%源于直销尽头他渠谈。并且多年来，香港保障商场代理东谈主渠谈的东谈主力数目、保费占比、东谈主均产能等齐是鄙人降的，与此同期，经纪、银保渠谈不管是东谈主数，如故保费占比、东谈主均产能，齐在上升。

　　看成香港保障商场最要紧的渠谈之一，如今的香港保障中介渠谈却与当年的内地保障中介行业颇有相似之处。近期，慧保天地与业内资深东谈主士一同深度调研香港保障中介商场，发现内地中介商场摘掉的“小狼籍差”的帽子，咫尺委果不错陈陈相因地戴在香港保障中介商场头上，在资深东谈主士看来，“草台班子”即是描画一些香港保障中介最贴切的词汇。

　　“咫尺一些保费界限很大的香港保障中介，其照看层通常是来自内地的保障代理东谈主，或者险企的下层职工，赶上了香港保障的红利期，快速作念大界限，但严重缺少保障机构照看老师，对风险的预估与管控是严重不及的。”

　　由于高层老师不及，许多香港保障中介筹备照看水平尽头有限，基本只擅长签单，中后台成就尽头落伍，许多姿首还在依赖纸质文献，这在许多内地从业者看来，是难以置信的。

　　由于照看层老师不及，一些保障中介很容易因为高层理念变化或者不对而发生巨变，威迫公司的始终持重筹备。

　　也曾，内地保障中介商场“小狼籍差”最主要的原因之一即是“准初学槛低”，香港保障中介商场也相同如斯。据先容，在香港，一张保障中介派司，基本只需要100万港币独揽，而在内地，在资格了价钱的大幅回落之后，一张寰球性中介派司的价钱仍在1000万元独揽。

　　照看层“草台班子”除外，由于保费快速增长、手续费率远高于内地、转介费高企等成分，导致多样各样的东谈主加快涌向这一改行，其中不乏急功近利者，无牌展业、跨区功课、销售误导、卖后不管等乱象启动更平凡的见诸媒体，损伤消耗者利益，激勉监管部门高度热心。

　　04

　　香港保障监管“内地化”，港版“报行合一”追究落地，部分劣势中介或“爆雷”

　　客户内地化，机构内地化，乱象也颇具内地特征，其终结即是，香港监管也在内地化。

　　濒临商场乱象，香港保监局选择积极措施，处分商场乱象，而其中许多举措齐与内地监管机构选择的措施访佛：

　　针对误导问题，引入演示利率上限。针对演示利率过高，容易抵消耗者形成误导的问题，2025年2月，香港保监局发布《分成保单利益演示利率上限指引》，条目自2025年7月1日起，港元和非港元计价的分成险保单年度演示答复率区分不得跳动6%和6.5%。而在内地，早在2024年8月就发布了针对分成险演示利率的“限高令”。

　　设施用度支拨，教悔商场追究感性。“报行合一”是连年来内地监管部门最要紧的改造持手之一，对于功令险企举座用度率，镌汰中间手续费等成果彰着，香港保障商场也存在中间用渡过高的问题，监管也正在通过强化用度管控教悔商场放手急功近利、追究感性。

　　一方面是设施“转介费”。香港保障商场允许“转介费”存在，部分中介机构支付给转先容东谈主的用度比例以致高达90%。过高的转介费，劝诱了广阔无牌东谈主士，也招致过多商场乱象。对此，香港保监局最初伸开行为，打击转先容乱象，同期发布新规，文告2025年10月1日起，持牌保障经纪公司向转介东谈主支付的转介用度，其基准水平被设定为不得跳动佣金总和的50%。

　　另一方面是实行佣金摊派机制。2025年7月30日香港保监局发布《对于获授权保障东谈主就分成保单向持牌保障中介东谈主提供薪金结构的诈欺证据》，文告于2026年1月1日起实施，中枢本色是将分成险首年佣金上限设为总佣金70%，剩余30%至少分5年进行摊付，缠绵在于股东险企延迟佣金支付年限，更驻扎对于客户的始终劳动。而这也被一些东谈主士称为港版“报行合一”。

　　尽管所谓港版“报行合一”与内地“报行合一”并不换取，但香港监管部门对于佣金的系列设施例必会形成当地保障商场，尤其是中介商场在筹备理念、盈利模式、劳动水对等方面的深切变革，

　　首年佣金、转介费被显赫压缩，将导致中介短期现款流显赫收缩，高返佣、高转介费等灰色操作空间被大幅压缩，一些风险承担才气差的机构，也将因此直面“爆雷”风险。

　　对于许多从事无牌转介业务的机构或个东谈主而言，这次变革更是颠覆性的，佣金比例从90%降至50%，利益受损彰着。

　　首年佣金压缩之下，为保持商场竞争力，佣金将尽量向一线歪斜，这也将导致险企照看层收入受损，进而导致公司组织发展受到影响。

　　压缩首年佣金，中介与代理东谈主渠谈之间的利益相反缓慢，也会导致香港保障商场渠谈方法发生一定演变。

　　剩余佣金脱期支付，将中介收益与保单质料、客户劳动粗略绑定，意味着当年暴戾模式将难认为继，中介要是弗成切实调治发展理念，快速提高劳动水平，其利益将严重受损。

　　05

　　结语：历史齐是相似的

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　　其实不仅仅保障商场，在广阔资金南下的趋势下，港股等其他金融界限，遴荐的内地资金也在快速增多，“内地化”的趋势也相配彰着。在内地住户跨境资产配置需求显赫提高的期间，在粤港澳大湾区主要城市加快交融的布景下，内地商场对于香港商场的影响注定会越来越大，香港商场鉴戒内地老师，处分商场乱象的情况也将显赫增多。

　　对于广阔内地东谈主士赴港投保的情况，许多内地业界东谈主士颇有微词，但始终来看，香港特等的区位上风、轨制上风仍在，这意味着改日其仍将具备显赫的“套利”空间，广阔客户借助香港畅通世界的趋势，大约很猛进度上也仍然难以改变。

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包袱剪辑：李琳琳