幸运彩app官方下载海通国际：保管固生堂“优于大市”评级目标价43.3港元

发布日期：2026-04-06 19:37 点击次数：115

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交往客户端海通国际发布研报称，展望固生堂（02273）2026/2027年收入区别为37.4亿元/42.5亿元，同比+15.1%/+13.6%。经疗养净利润区别为4.65亿元/5.31亿元，同比+15.4%/+14.2%。该行合计固生堂手脚国内连锁中医医疗做事龙头，品牌力和数字化本事上风凸起。赐与2026年20倍PE（基于经疗养净利润），对应目标价每股HKD43.3，保管“优于大市”评级，提议眷注。海通国际主要不雅点如下：收入郑重增长...

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交往客户端

　　海通国际发布研报称，展望固生堂（02273）2026/2027年收入区别为37.4亿元/42.5亿元，同比+15.1%/+13.6%。经疗养净利润区别为4.65亿元/5.31亿元，同比+15.4%/+14.2%。该行合计固生堂手脚国内连锁中医医疗做事龙头，品牌力和数字化本事上风凸起。赐与2026年20倍PE（基于经疗养净利润），对应目标价每股HKD43.3，保管“优于大市”评级，提议眷注。

　　海通国际主要不雅点如下：

　　收入郑重增长，门诊量同比培植11.0%

　　2025年，公司达成收入32.5亿元，门诊量达601万东说念主次，ASP约为541元。1）线下医疗机构收入29.8亿元；2）线上平台收入2.7亿元。铁心年末，公司运营101家中医机构（国内86家+新加坡15家），年内净增22家。公司同城加密与新城市拓展并行的延长策略稳步推动。

　　半年度来看，25H2公司达成收入17.5亿元（同比+5.8%，环比+17.3%）。凭据事迹会，公司客单价自三季度起环比企稳。处置层展望26Q1门诊量有望达成双位数以上同比增长。

　　用度率捏续优化，运营效果稳步培植

　　2025年，幸运彩app官方最新版下载公司毛利率31.1%（+1.0pp），主要受益于租出老本下跌及药材老本优化。销售用度率11.5%（-0.7pp）、处置用度率5.9%（-0.2pp）。公司达成净利润3.52亿元（+14.6%），经疗养净利润4.03亿元（+0.5%），经疗养净利率12.4%（-0.8pp），该行合计利润率小幅下跌主要受到短期国表里延长老本前置影响，随产能爬坡有望进一步优化。公司期末在手现款及如期进款共计约10.8亿元，琢磨性现款流同比+37%，资金储备充裕。

　　国际布局加快落地，AI分身初步生意化

　　1）国际延长：2025年新加坡收入同比+228%，达到1030.6万元。年末新加坡门店15家；处置层筹办2026年拓展香港、马来西亚市集。2）AI布局：推出13款国医AI分身遮蔽8大中医专业，AI相干月收入超100万元（事迹会）。该行合计，国际业务和AI居品的落地有望拉动公司中永久增长。

　　风险领导：医保、饮片集采等策略性风险，国际延长不足预期的风险，国际医疗策略风险，AI生意化不足预期的风险，破钞疲弱致客单价承压的风险。